读创/深圳商报记者 陈琳琳
深交所上市委5月5日公告，来自广东东莞的宏工科技股份有限公司IPO首发将于5月12日上会。
(相关资料图)
4月26日宏工科技披露了审核中心意见落实函回复文件，拟登陆创业板。本次IPO，该公司拟募资5.32亿元，保荐机构为中信证券。
▍“80后”离婚夫妻携手闯关创业板
据招股书，东莞宏工科技拟登陆深市创业板，公司主要产品为物料自动化处理产线及设备，用于实现流程型工业中物理形态为粉料、粒料、液料及浆料等物料的处理，为锂电池、精细化工、橡胶塑料、食品医药等下游行业提供一站式的物料综合处理解决方案。
记者留意到，招股书等资料显示，罗才华、何进（女）为宏工科技的实际控制人，二人均为1983年生人，曾为夫妻，双方于2019年7月解除婚姻关系，而罗才华已再婚。资料显示，何进目前仍持有公司17.64%的股份，为公司第二大股东，且担任公司董事、总经办主任职位。
▍公司提示大客户依赖、对赌协议等风险
在招股书中，拟IPO公司按照要求都会提示多项风险，宏工科技也不例外，公司在生产经营等领域提示了以下多项风险。
•“大客户依赖”风险
“大客户依赖”是宁德系上游企业普遍存在的问题。宏工科技除了依赖问题严重外，前五大客户情况也十分不稳定。据公开招股书显示，宏工科技的前五大客户中，仅宁德时代连续三年上榜，且2021、2022年位于第一。宁德时代2020-2022年占该公司营业收入比例分别为10.73%、18.05%、25.06%，逐年上升。除宁德时代之外，杉杉股份曾在2020年、2021年位于前五大客户名单，但2022年并未在名单中。
2020年，宏工科技前五大客户分别为河南科隆、宁德时代、盟固利、杉杉股份、欣旺达，五家客户企业营收占比公司营收57.42%。2021年，宏工科技前五大客户则变为了宁德时代、杉杉股份、赣锋锂业、长远锂科、中南钻石有限公司，五家客户企业营收占比公司营收44.88%。到了2022年，前五大客户又变为宁德时代、新锂想、华友集团、远景动力、杭州烯谷，五家客户企业营收占比公司营收58.06%。
•毛利率波动风险
近年来，公司毛利率波动走低。2020-2022年公司主营业务毛利率分别为31.09%、36.75%和29.22%，2022年上半年，公司未经审计的毛利率为25.50%。随着下游市场需求和行业竞争格局不断变化，公司未来经营可能面临因下游市场需求变化和行业竞争加剧导致公司毛利率下滑的风险。
•主要原材料价格波动风险
公司生产主要原材料包括定制部件、配套设备、电气组件、钢材等，原材料种类众多，系公司生产成本主要构成部分。报告期各期，公司直接材料成本占同期主营业务成本的比例分别为67.06%、66.41%和70.42%。近年来，原材料市场波动较大，特别是2021年以来，钢材等原材料涨价幅度较大，对公司业绩产生了不利影响。在公司全部原材料价格上浮15%的情况下，各类产线及单机设备业务毛利率预计减少约6-8个百分点。 公司与客户在原材料价格波动较大时会协商调整产品销售价格，但未就原材料价格传导机制的量化标准及明确的触发机制在合作协议之中进行明确的书面约定，原材料涨价频率与客户相关产品调价频率并非严格对应。如果未来原材料价格持续大幅波动或与主要供应商的合作发生不利变化，公司可能无法及时采取有效措施以传导原材料价格上升压力，从而面临着原材料价格波动而引发的公司盈利能力下降风险。
•短期行业产能过剩的风险
报告期各期，发行人收入大部分来自于锂电行业，锂电池产线具有初始投资金额较大，使用寿命较长的特性。伴随着新能源汽车销量的快速增长和渗透率的不断提高，锂电池产业链新入局者越来越多，资本大量涌入锂电产业链，使得行业产能过剩的风险不断累积，根据市场公开资料，目前锂电池产业链的头部厂商生产量市占率高于产能市占率，头部厂商的产品供给紧张，而部分非头部厂商的产能未得到充分利用，这一现象说明动力电池结构化产能过剩风险正在积累。 未来如果动力电池市场上述现象未能改善，短期结构化过剩风险无法得到有效解决，结构化产能过剩风险将传导至上游锂电设备制造行业进而影响公司未来的盈利能力。同时，如果发行人不能持续获取头部客户的订单，将面临未来盈利能力下降的风险。
•实控人可能履行对赌协议的风险
截至本招股说明书签署日，公司共同实际控制人罗才华、何进与股东粤科东城、粤科振粤、鸿鹄寰宇、健和成至存在股份回购等对赌约定，相关条款自发行人完整提交上市申报材料后自动终止，如公司成功上市，则按照证券主管部门和交易所的规定和规则执行，如公司未能成功上市（包括但不限于上市审核未通过或发行失败），则恢复生效。如果发生对赌条款终止后恢复效力的情况，公司实际控制人可能需要履行有关对赌条款从而给公司经营及其他股东的利益带来不利影响。
审读：孙世建
